这条音频给你说说今年的融资趋势。
2017年已经过去两个多月了，今年的资本市场钱多了还是少了？热门投资领域发生了哪些变化？未来的投资趋势会怎么走？前不久，在梅花天使创投主办的“梅花大讲堂”上，华兴alpha负责人周翔，分享了自己对今年资本市场和融资的看法。
第一，我们先看看资本的动向是什么样的。周翔说，其实整个2016年，基金的募资情况和2015年相比是基本持平、并且轻微上升的，新基金与人民币基金也在进一步崛起。可以说，市场中并不缺少资金。不过，尽管募资情况没有大的变化，但机构的投资节奏确实有所放缓，并且出手越来越谨慎。2016年的交易数量比2015年下降了30%-40%。创业者可以明显感受到，像红杉、经纬这样的一线机构活跃的投资人，出手频率降低了。但人民币基金、产业资本、新基金的陆续入局，确实给市场带来了新的变化与机会。
第二，2016年到2017年投资热门领域发生了怎样的变化呢？周翔说，2016年年初开始，文娱市场的创业比较火，拿到融资的数量也很多；年中的时候，企业服务和技术领域热度居高不下，人工智能、大数据的项目受到资本的青睐；而电商消费、金融这两个常青树领域，交易数量一直比较多，而且也比较稳定。不过到了2017年，文娱方向的投资案例减少了很多，行业风口的变化很快。到目前为止，2017年投资人追逐的热门领域是企业服务与消费升级这两大类。
第三，并购成为了近两年的主流退出方向。稳定的退出方向一直是影响投资人热情的重要因素，在过去两年里，并购是退出的主流渠道，尤其是通过A股进行的并购，在2016年有180多家公司。这也让投资人对项目关注点发生了变化。去年，大家可能会更关注用户量，现在则更看重商业模式、变现模式、收入甚至利润。因为并购退出对项目的这些维度要求很高，稳定的利润才能为A股并购退出提供保障。
第四，周翔还提到了一个大趋势，那就是创业公司回归A股，A股退出会是中国创业公司退出最合适的渠道。从年初开始，A股每月都会批十几家公司。这是证监会就整个资本市场做出的决策，通过一年的时间，之前排队的存量公司都将被消化掉，这里面当然也包括投资机构投出来的公司，因此互联网公司的A股上市渠道将会更通畅。
以前大家喜欢去美股上市，但其实美股市场不仅波动多、不稳定，而且国外投资人对中国市场与中国模式一直缺乏了解。以前的中国的创业公司喜欢对标美国的公司，现在我们逐渐发现很多中国很好的商业模式，美国投资人是看不懂的，比如找钢网，他们是独特的中国模式，在美国是行不通的。因此我们看到越来越多的公司回归A股，A股的通畅也为退出开辟了稳定的渠道。
第五，周翔说了他对今年市场的看法。他觉得，今年市场会稳步上升，趋势是好的，但也不会特别好。前面提到了市场上资金并不少，这是市场向好的重要因素，但我们不能盲目乐观，因为资本环境和创业环境是两个概念。中国的互联网或者说新经济创业，在不算长的时间里经历了非常多的变化。尤其是创业的热点领域，一直在快速转移。除了少数的像金融这样的领域热度时间偏长，一般的细分热门领域热度只能持续3-6个月，可以说市场上大规模的创业机会已经被过往的创业热潮消耗得差不多了。因此周翔说，尽管资本的实力在那里，但市场不太会大热起来，因为真正优秀的项目是有限的。创业公司需要做的是进入细分领域的前三，否则难度真的很大。
此外，周翔说，目前市场还有一个特点，那就是资金现在正在向头部项目聚拢。从去年年中之后，市场上活跃一线投资机构出手的轮次普遍在后移，更加关注已经成型的公司，天使轮的投资基本已经停滞下来，向A轮、B轮转移。因此相对成熟，有竞争力的创业公司，才更可能获得资本的青睐。
以上观点，供你参考。
本文源自：公众号“华兴有个alpha”（周翔+江南春 | 融资趋势解读+创业品牌定位=2017最实用创业经）
音频稿：亚平宁
讲述：郑磊