你好，欢迎来到《得到精选》，我是李南南。
今天的内容，来自吴军老师的《吴军来信2》。不瞒你说，这门课自打上线以来，每一讲我都是追着学，收获非常大。我们今天要听的这一讲是关于财富自由的，财富自由这个词我们可能经常听到，但是吴军老师说很多人对这四个字其实有个误解。比如，很多人会误认为，账面上的财富自由就是真实的财富自由，但其实这并不是一码事。而且关于财富自由的误解还不止这一个，还有其他很多。那么，在追求财富自由的路上有哪些常见的陷阱跟误解呢？
来，咱们一起听听吴军老师怎么说。
你好，欢迎回到《吴军来信》第二季。我们讲企业如何获得自由现金流，它主要靠两个因素：一是主营业务的高利润率，二是不需要为获得今后的利润不断投资。要实现这一目标，只要做好两件事，第一是选择一个好的行业，第二是增强自身的竞争力。
对于个人来讲，类似的道理也适用。在讲个人如何获得财富自由之前，我们先来看三个例子，看看为什么大部分人不能获得财务自由。
第一个例子是对我身边很多人的总结。我们假设有一位虚拟的主人公，他是一位技术专家或者类似的专业人士，比如销售能手。他听到和看到身边的人通过公司上市，从股市上挣到一辈子花不完的钱的故事，于是加入了被人们看好的初创企业，当然也就获得了数量不少的股票期权。随着公司一轮又一轮融资，公司的估值在上涨，主人公账面上的钱也在不断增加。
但奈何拿到融资的初创公司，也只有2-3%能上市或者被高价收购，而上市的企业也只有不到5%，会成为股价猛涨的明星公司。主人公所在的公司通常是经过几轮融资后就悄无声息地裁员关门了，或者变成不死不活的状态。主人公账面上的价值也由高走低，手上的股票成了鸡肋。
有时，资质好一点的初创企业即便不能上市，也会被大公司收购，但是即便作为早期员工，主人公的收益也很有限，通常也就是一两年的工资。考虑到当初加入初创公司常常降低了基本工资和福利待遇，他几年下来能收获同行业、同样水平就业者平均的收益就不错了。
接下来，他有两个选择，要么就此机会在那家大公司工作，成为我们接下来所要说的第二类人，要么重新找一家新的初创公司再试试运气。硅谷很多人会选择后一种方式，然后他们的财富会再次经历从低到高，然后从高到低的过程。
第二个例子是我根据网络上的一些访谈、报道的主人公，以及我身边人例子的综合。主人公是一位出身普通，但从小成绩优异，靠自己努力进入到大城市读大学，然后又到一线城市打拼的人。经过十多年的努力，他进入到大企业高层，年薪百万，可谓中年得志。
今天很多还在刷题的高中生和在职场上打拼的年轻人，奋斗的目标恐怕就是成为这样的人。主人公进入公司高层后，出差是免不了的，再考虑到自己的身份地位，家里人总要经常度假，时不时还要去海外，住的也是五星级酒店。为了工作，平时应酬不断，觥筹交错，也颇有成就感。
直到有一天突然被裁员或者企业关门，这位主人公一算，发现自己账上居然没有多少积蓄。最大的资产是房产，卖不动，也不愿意卖，因为那意味着未来的生活就没着落了。次大的资产是当时公司给的期权股票，由于公司不景气，早已经在水下了，一文不值。至于名牌首饰服装，更是无法变现。等到月底交房贷时他才发现，房子车子，都是累赘。如果孩子上的是私立学校，恐怕连学费也付不出了。即使他们想躺平，把所有奢侈的消费停掉，但实际上做不到，因为很多奢侈的消费其实成为了他们为了今后挣钱的“追加投资”，一旦停止，今后恐怕再也没有挣到同样钱的机会了。
最后，让我们看看第三个例子的主人公，他是一个收入还不错的企业的老板。有生意头脑，喜欢学习，比别人更加肯干，因为企业是他经过多年打拼干出来的，因此他在企业内部很有威信。这位主人公熟悉公司的各个业务，但是他并不信任周围的人，公司管理上人治多于制度治理，随意性强。随着要管理的员工数量增加，他忙于日常经营，没有足够的时间和精力去研究宏观形势，因此难以准确地把握行业发展趋势。
作为产业链中的一环，他的企业一方面被整个行业拖着跑，总会有些订单和收入，另一方面也只能获得最低的利润，因为价格一高就会被同行取代。多年下来，企业没有品牌影响力，没有什么创新。干一天，就会有一天不菲的收益，甚至在外人看来是日进斗金，但是歇一天就少一天的收入，维持企业运转的成本依然要付。由于当年企业成功靠的都是他个人的能力，交给儿子企业撑不起来，交给下属不放心。于是主人公就如同穿上了红舞鞋，跳个不停，永远停不下来。钱虽然不缺，看似有自由现金流，但是一旦停下来，就什么都没有了。
好，这三个例子就讲完了。这三个例子中的主人公就在大家的身边，他们在周围人看来很光鲜，但心中的苦楚和不安定感，只有他们自己知道。那他们的问题出在哪里呢？
第一类主人公的情况比较好分析，他们没有搞清楚账面上的财富和真实财富的差别。据我和周围其他投资人做的不完全的调查分析，在过去的十年里，美国各种私募基金投入到中国的钱，能拿回一半就不错了。而在中国的风险投资，回报还不如私募基金。赚钱的也有，但是比例极低。
既然这些投资人都没有赚到钱，在初创企业靠期权撑起纸面上财富的人，自然无法把纸面上的财富变成真实的财富。更可怕的是，这些初创企业里很多吸引力来自于各种非量化的承诺，什么总监，副总裁，俗称画大饼。景气的时候，就像是面对一桌满汉全席，菜多到不知何处下筷子。等到不景气的时候，直接归零，才发现自己一口都没吃到。
第二类主人公的情况很普遍。他们主要的收入是工资加奖金。对于大部高薪收入的人来讲，名义上年薪100万的工作，扣除各种税费以及应酬花费后，能有一半到手，就算是很不错的了。有人可能奇怪，问我为什么要设定这个主人公小时候比较穷的背景呢，因为年薪百万对他们来讲像是永远花不完的天文数字。但如果要在一线城市支付房贷，买一辆好车，再把自己和家人打扮得体体面面，维持自己高端人士的形象，是不会有什么结余的。换句话，这就好比一个企业挣的利润又被投入到再生产中一样。
第三类主人公，我见到的不少。在外人看来，他们是成功人士，但是他们最大的问题，是不懂得利润和自由现金流的差别。当老板，做生意，永远要面临我们昨天说的追加投资这件事，因此别看有些老板财务报表上的利润不少，其实他为了维持政商界的朋友关系和自己的体面，开支很大。有些开支一旦停止，马上就会影响他接下来的生意。因此有多少利润能转化为自由现金流，恐怕连他自己都不知道。
我十年前认识的国内一些朋友，当年每年动辄几亿的利润，有的人甚至身价上百亿，这几年和朋友们聊到他们，说他们现在连几百万的周转资金都拿不出来，有的人甚至上了征信。这些人的做法有一个共同的问题，就是以为自己把金钱不断投入到商业中，永远能带来更大的利润，都不关心自由现金流，岂不知商业环境稍微有些风吹草动，利润马上就变成负数，现金流也就断了。其实第二类主人公在收入好的时候，也在犯同样的错误。
我们小时候都听说过守株待兔的故事。从上帝视角看，农夫能够捡到兔子是随机事件，不能当作稳定的收入，大部分人可能第一次遇到这样的运气，也不会太当回事。但是如果第二次，第三次又遇到这样的好事，他恐怕就把每天一只兔子当作自己应得的现金流了。经验主义大师培根警示大家，“当心我们会被自己思想的绳索束缚”。这句话通俗的解释就是，每个人都可能是自己经验的囚徒。很多人，特别是收入还不错的人，对自己未来的规划，就是基于这种有限的，将来未必能成立的经验。
对于工薪阶层的人来讲，工资起码是自由的现金流吧，随着自己职级的提高还会更多，甚至社会上还能提供更好的机会。这其实也只不过是从过去有限经验得到的结论，未必能不断验证。其实，当工薪阶层所依赖的企业自身难保时，覆巢之下是没有完卵的。至于企业，则有依赖于经济的大环境。
在农耕文明社会，七年丰年之后就有七年灾年，这是屡试不爽的经验，是人们做决定，做事情必须认定的先决条件。到了工业文明的商业社会，8-10年一次经济衰退是屡试不爽的经验。任何长期成功的企业和个人，都是能够活过每一次危机，然后在每一次危机之后利用他人退出的机会获得更大的利益。基于这样的认知，人们在捡到兔子时才不会把它当作日常的现金流。
在整个历史上，任何一次被认为是最广阔、最强劲、最持久的产业黄金期，最后能剩下的也不过是几个而已，其余的都全军覆没了。但是这些企业最后都成为了龙头公司。人也是如此。以投行的从业者为例，基本上7、8年会淘汰掉一半的从业者，因为7、8年就会有一次大股灾，但是剩下的一半都获得了更多的资源。如果能够存活两个周期，基本上就实现了财富自由，这一点我们明天还会讲到。
好，总结一下今天的内容。一般人对个人自由现金流的理解存在很多误区，包括把纸面上的资产当作财富，忽视追加投资对现金流的侵蚀，以及把偶然的运气当作必然的结果，等等。
最后留一个课后问题，你有没有把过去的收入或运气，当成未来长期可以依赖的收入？欢迎你给我来信分享。
好，内容听完了。
吴军老师的《吴军来信2》现在正在上新期，有特别优惠，课程原价299元，现在加入只需要249元，优惠截止到10月20日晚上8点。同时，现在加入还可以获得吴军老师写的《关键时刻行动手册》，里面有很多面对棘手问题时的行动建议。现在，在得到首页搜索“吴军”，就能看到这门课的订阅入口，推荐你现在加入。
好，以上就是今天的内容。《得到精选》，明天见。