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每年双11都把信用卡刷爆，怎么才能管住自己的手？
今天我想借由两位锦囊老师的两个锦囊，和你聊一个问题，就是如何以小见大？这两位老师的职业背景很相似，一位是前《南方周末》的资深记者陈鸣老师，另一位是前资深媒体人叶三老师。对，这两位老师都已经入驻我们得到锦囊，在为你答题了。我们都知道，记者以犀利、敏锐的洞察力著称。他们是最能透过表象，挖出真相；能透过细微，折射整个时代的人。以小见大，就是他们的本事。
这周，两位老师分别解决了两个问题，我觉得都启发了我。我们先来看第一个：「我想做价值投资，财务课程都学过了，读财报还是抓不住要领，怎么办？」这个用户很头疼，券商软件下载了一堆，官方财报看了又看，就是看不出来目标企业有没有投资价值。可能很多老股民朋友，也有这个烦恼，想研究研究基本面，根本无从下手。我们一起看看，陈鸣老师是从哪些小细节切入，快速看懂财报里的猫腻儿的：
陈鸣老师说：第一，读懂报表，跟读懂公司是两回事儿，否则，会计都应该成股神了。最大的区别是定量和定性的区别。财务数据就像血常规检查，确实能帮助你迅速判断公司是不是健康，但作为投资者，首先你要知道抽的是谁的血，是一个人、一头猪、一只骆驼，还是一头冬眠期间的熊。所以，有定性能力，定量才有意义。
第二，看懂数字，跟形成认知也是两回事儿。不同行业的企业有不同特质，有的公司靠的是高毛利，我们叫它“茅台模式”；有的是靠高周转，我们叫它“沃尔玛模式”；还有的是靠高杠杆，我们叫它“银行模式”。俗话说“听话要听音儿”，看财报不是看数字，而是先看属于哪类模型，否则越看越糊涂。
第三，作为价值投资者要牢记，财报只能证伪，不能证实。什么叫「只能证伪，不能证实」？你可以通过财报，看出语焉不详之处、解释不通之处、自相矛盾之处，进而排除投资这家公司，这叫证伪。你不能通过完美的财报，就决定投资一家公司，这叫不能证实。比如历史上著名的“东方电子造假”事件，从头到尾，每批现金的流入流出都有合同对应，数据表现完美，最终导致大批投资者血亏。所以，很多时候，你试图证实，只是缘木求鱼，你只要学会证伪，就是抓住了要领。
第四，很多人读不懂财报，不是读不懂会计上的条目，而是不知道要读“变化”。比如说，一家企业的应收票据原来主要是银行承兑汇票，今年的财报突然大量增加了商业承兑汇票，很可能说明其销售出现了问题，放松了销售政策。不把连续几年的财报“竖着读”，你就看不到“变化”。
第五，除了“竖着读”，还要学会“横着读”。意思就是同行业间不同的公司对比着读。举一个大家耳熟能详的公司作为例子。2015 年年底，乐视网的无形资产接近50个亿，其中影视版权就有 38 亿。只把这个数据摆在这儿，你是抓不住要领的。而我们一旦看一下当年优酷“视版权”就对比出问题了，优酷只有15亿。背后的原因很简单，乐视用的是直线摊销法，透支了未来，而优酷用的是加速摊销法。因为影视版权第一年火过之后，第二年无论如何是不如第一年的，作为资产，它是加速贬值的。所以优酷是靠谱的，而乐视是在“利用规则”把压力往后摊。
第六，一份财报，三张报表（资产负债表、利润表、现金流量表）自然是重要的，但是同等重要的还有“董事会报告”、“重要事项”、“股份变动及股东情况”。报表如果是数学题，后三者则是语文题+逻辑题。有的时候数字是对的，语文和逻辑却是有问题的，这同样是做价值投资的重要依据。因为完美的数字也只能保证公司在正确地做事，却不能保证公司做了正确的事。比如说，如果在过去十年间，你只是看财务数据（也就是数学题），让你在格力和美的之间二选一，你肯定会坚定地选格力，而预判不到今天美的不但实现了反超，而且市值上已经甩开了格力2000多亿。
第七，在三张报表之外，有更多要领值得你抓住。在我看来，有些内容是拥有“一票否决权”的。比如，每份财报到手，都应该先看“重要提示”，看会计师事务所是否出具了“标准无保留意见”的审计报告。如果没有这几个字，这份财报直接就不用看了。会计师出具的别的审计意见，统统可以翻译成“老子不想背锅”。市场上值得你研究的标的有数千家之多，不要在任何可疑公司身上追求投资“价值”。
最后，至于三张报表的阅读技巧锦囊，陈鸣老师会在得到锦囊里为大家一一解读。敬请期待。
陈鸣老师上周还回答了一个相关问题是「外行小白，如何快速搞懂厚厚的招股说明书？」，很多股民朋友，可能从来没有研究过自己手里的那些股票，那些公司到底是什么盈利模式，未来发展前景如何。因为不懂，所以吃了不少真金白银的亏，陈老师针对这个问题，就给了9条建议可以说是字字珠玑的锦囊妙计。时间关系，我只说其中两条：
一是，招股说明书面向的读者是公众投资者，因此追求表述严谨，滴水不漏，内容面面俱到。大量内容有“免责”价值，却没有信息价值。比如招股书里都会有一个“前瞻性陈述”的条目，会说，我们这个招股书里说到“希望”、“可能”、“有机会”、“将”的这些地方都是一种预测，是一种期待，您可千万别都当真啊，它可不一定会发生啊。类似这样的内容，你都可以直接跳过。
二是，如果你对该公司所处的行业太过陌生，我建议你先读“释义”部分，也能节约大量时间。比如智能芯片公司寒武纪，招股书里涉及大量的专业术语，类似“边缘端”、“TOPS”、“SoC”、“光罩”等等。如果你略过了这部分，读到关键业务内容时会一头雾水。而读释义的效率，比百度搜索高出很多，同时也最准确、最严谨、最符合当前语境。
怎么样？就算你只知道这两个细节，下次再有什么公司上市，你就能更明白，更省事儿地投资了。好，点开文稿里的标题，就能直达这篇锦囊的全文。而且你也发现了，想了解一个事情的全貌，细节真的就是以小见大最好的工具。接下来，我们就看看到底怎么抓好细节？
我们来看叶三老师的锦囊。她回答的这个问题是「都说好的人物报道要抓细节，我不知道怎么呈现这些细节，怎么办？」。
叶老师说：细节有很多种，最直接的，比如采访对象的亲口讲述，案头工作中搜集到的材料、数据；当然还包括作者本人采访时的观察与感受等等。在工作中，我经常提醒记者们，采访时不仅要录音，还要注意观察，注意记录下采访对象当时的状态、神情、衣着等等细微信息，甚至包括当天的天气。尤其是，执行体量较大的报道时，我会特别建议记者每天记日记。那些当时看起来也许没用的信息，在写作时，对于唤起记忆，还原场景，往往能起到非常重要的作用。
描绘人物时，抓取最能体现其精神气质的细节，予以聚焦。比如，在写一个大提琴演奏家时，我特别注意到了他的手。跟我们想象中艺术家的完全不同，“他的手骨骼突出，骨节粗大，两手手心和左手五指上都覆着厚厚的老茧。那是常年苦练的结果。”这就是一个能给人留下深刻印象的细节抓取。
而且，质感来自于细部雕琢，所以细节一定要具体。比如说，要表现一个人热爱古典音乐，写“他家里存放着很多古典乐的黑胶唱片”，就远不如“他家里有800张以上古典乐的黑胶唱片”效果更直观。这就是细节的力量。
你看挖掘和呈现细节就是要还原情景、聚焦局部，而且还要具体。这就是我们常常说的细节造就深刻，我们很多时候，讲一个事情，总是不能打动人，就是因为没有把细节讲好。
而且，当细节累积到一定结果。细节的细节就不再是细节本身了。比如在一个镜头里：一个老人教一个孩子京剧亮相的动作。老人教一遍，孩子跟着学，老人再教，孩子再学，重复了八遍。八遍和一遍的差别是什么？我们看第一遍老师教孩子时，我们会意识到这是教唱戏，第二遍时，这老人还挺耐心的，第三遍看的时候，这孩子是不是有点笨啊，当我再往下看，就开始意识到，京剧就是这样口传心授的，当我再往下看，我就会想，这老人要死了以后，孩子该怎么办，京剧艺术怎么办？所以这个镜头，给你展示的是教戏过程中的一个细节，但是你通过它读解到的意义，已经远远超过了这个细节本身。
这就是通过细节的累积叠加，以小见大的能力。希望每个同学都能学会抓住细节，记录细节，展示细节，从细节里发现新视角，用细节打开新局面。
好，本期的锦囊快报，就播报到这里，我们下期再见！