很多创新企业，明明技术过硬，团队战斗力强，市场也很大，但就是拿不到投资。就算在经济繁荣的时期，能拿到投资的公司也不超过2%，大部分有潜力的小公司都死掉了。这是为什么呢？复旦大学专门研究创业管理的宁钟教授，跟很多投资机构都有合作。他发现，创新企业融资时，容易掉进三个误区。下面咱们就详细来说说。
第一个是收入增长误区。很多创业者说的收入增长，靠的是地区性的扩张。但是投资人要的，是“有壁垒的增长”，是持续不断的升级。比如你有渠道壁垒、技术壁垒，别人复制起来很难，就会受到投资人的欢迎。
举个例子：1998年前后，美国出现了无数家手游企业，但真正拿到投资的，只有两家。这两家公司叫啥就不跟大家说了，说了大家也记不住，我们就管它们叫A公司和B公司吧。其中，A公司拿到3000万美元投资，差不多是整个行业的一半；B公司只拿到了800万美元。为啥两家公司拿到的钱差距这么大呢？就因为它们的壁垒不一样。
首先，两家公司都要向国外发展。A公司要去加拿大，B公司要去欧洲。而游戏跟文化因素高度相关啊。加拿大跟美国文化相似，扩张就容易。欧洲各个国家的玩法不一样，游戏不能直接投放，必须不断地收购欧洲本土企业，或者合作开发新游戏。你看，两家公司面临的扩张难度完全不同。
另外，在美国和加拿大，运营商的分成比例比较低。在欧洲，运营商的分成比例要高得多，而且忠诚度也更低。这么一比较，A公司在北美扩张，成本更低，容易形成稳定的合作关系，壁垒比较高。B公司在欧洲扩张，成本要高得多，壁垒就低。该给谁更多钱，投资人很容易判断吧？肯定是A公司。
接下来说到第二个误区，融资额度误区。在对项目做估值之前，创业者得先搞清楚：你到底需要多少钱，要太多或者太少都不行。有些创业者觉得我报少一点，更容易获得投资，这种想法不对。因为很多风险投资人管一个2百万的项目和管一个5千万的项目，花的精力是一样的，那他当然更愿意去搞大项目。在跟投资人接触之前，创业者应该去了解人家的投资门槛是多少。
另外，算出自己具体需要多少钱以后，还得多要一点。因为市场竞争很残酷，要是增长达不到预期，你就会遇到现金流的问题。要是你拿了投资人很多钱，遇到资金问题再去找他，他就会觉得你的项目有问题。可能不光要不到钱，投资人还会考虑要不要撤资，或者提高自己的股权比例。所以，创业者得适当地多要点。如果你的项目不容易被复制，在估值的基础上增加20%到30%就足够了；如果项目容易被复制，那就增加50%。
第三个误区是作价的误区，也就是你愿意出让多少股份。一定要记住，不能太贪婪，因为市场竞争激烈，变化很快。举个例子：有一批海归在北京成立了一个药品企业，专门在欧美买药品专利，再来中国重新申请专利。当时，有个外资的风投，愿意出400万占三成的股份。那时资本市场很火，药品企业没有同意。三年后，资本市场走下坡路了，药品企业没钱了，撑不下去了。这时上海的一家创投公司，花了300万就占了三成的股份。这家药品企业不仅错过了发展的黄金时间，估值还缩了水。
创立一家公司，肯定得跟资本市场打交道。避开这三个误区，好的项目和好的团队，才有可能顺利实现融资目标，才能保障公司按计划成长。
本文源自：公众号“秦朔朋友圈”（一上来就把你贬得一文不值的投资人，多半是“看上你了”）
音频稿：安迪
讲述：杰克糖