巨头3G资本的经营之道

3G资本是一家巴西私募股权巨头。很多中国人可能并不熟悉这家公司,但3G资本在投资界大名鼎鼎。股神沃伦·巴菲特就对3G资本赞赏有加。巴菲特曾经跟3G资本合作过很多大型收购项目,比如汉堡王和亨氏食品集团。巴菲特在2015年的致股东信中公开表示,伯克谢尔·哈撒韦公司希望和3G资本进行更多的合作,除了过去收购中进行的财务合作外,“我们更希望能够建立一种永久性的股权合作关系”。每次有人问及,巴菲特还会为3G资本辩护。比如在2016年股东大会上,巴菲特就称赞3G资本在成本削减方面一直“极为聪明”,而且并没有对公司的业务造成任何损害。

3G资本已经收购并拥有了很多食品行业的优秀公司。比如,3G资本通过不断收购啤酒行业的公司,最终把这些公司整合成全球最大的啤酒公司百威英博。现在,全球每卖出3瓶啤酒,就有一瓶是3G资本旗下公司生产的。在收购了亨氏集团后,3G资本还推动了亨氏和卡夫的合并,卡夫亨氏合并后成为全球最大的食品公司之一。2017年,3G资本还推动卡夫亨氏去收购联合利华,不过,这次收购失败了。

3G资本的典型打法是,对行业中被低估的公司发起收购,然后,接手管理,改变被收购公司的经营状况,从中获利。同其他私募公司不同,3G资本并不会在经营状况好转之后就转卖公司,而是继续经营,并且还会不断通过收购同类公司,来进行产业整合。3G资本的创始人之一说过一句话:“如果你发现了一个非常好的品牌,以及和这个品牌不相匹配的收入,这就意味着你发现了一个大好的机会。”

《基业长青》的作者、知名管理学家吉姆·柯林斯和3G资本的三位合伙人有将近20年的交往。他总结出了3G资本成功的十条黄金法则。

第一条是,永远投资于人,这是重中之重。尤其是年轻和有天赋的领导者,“他们的理念是这样的:最好给有天赋的人一个机会,哪怕其能力还没得以证明,容忍过程中的一些失望,而不是彻底不信任人。”

《3G资本帝国》这本书说,3G资本的掌门人保罗·莱曼,长期以来,一直专注于寻找和招聘PSDs,也就是贫穷、聪明、有强烈的致富愿望的人(Poor、Smart、Deep Desire to Get Rich)。

第二条是,保持远大梦想,做大事。用创始人莱曼的话说,“做一个大梦和做一个小梦需要同样的能量,为什么不做一个大梦呢?”

吉姆·柯林斯说:“优秀的人需要做大事,不然他们会把自己的聪明劲儿用在别处。”这是一个飞轮,首先,找到优秀的人,其次让这些优秀的人做大事,然后,找到更多优秀的人,接着,找到另一件大事让他们做。

第三条,创立精英管理体制和一致认同的激励机制。3G资本坚信,要想持续赢,必须不断招聘优秀人才,维持精英体制。这句话说起来容易,实际上,它意味着,每年必须淘汰掉一些跟不上的人,哪怕是合伙人,也必须动手干活,如果失去了继续工作的动力,就必须给新人腾出位置。

第四条,卓越的企业文化可以跨越产业、跨越国度。3G资本最初的企业文化是应用在创始人从事的投资行业中,后来这个文化被移植到他们收购的啤酒、零售等公司里,而且从巴西扩展到全世界。

第五条,专注于创造伟大的实业,而不是理财。吉姆·柯林斯曾经问3G资本的三位创始人,在一个充满着不确定性的通胀年代,你们如何理财。他们回答说:“当别人都在花时间打理自己的资产时,我们把时间花在了公司的构建上。从长远来看,能把公司管理好就是创造财富的最佳方式。理财本身不会创造伟大和持久的东西,然而创造一个伟大的东西却可以让你获得扎实的成果。”

第六条,简约。3G资本的经营策略只有一句话:找到优秀的人才,赋予他们远大的理想,维持精英治理的企业文化。“真正的智慧不是让一个想法变得复杂,而是让复杂的世界变得简单,并把这种简单坚守下去。”

第七条,狂热不是问题。3G资本在找人时,相信一点,那就是,“找到那些像疯子一样狂热的人”。这些人为会为事业痴迷。而构建伟大企业唯一的图景是专注、长期以及持续的努力。

第八条是,高度自律、冷静,而非速度。3G资本的一位创始人说:“想摆脱不确定性是人的本能,但这种本能会让你尽可能快地做出决定。有时过于快了,不久你就会发现不确定性永远不会消失。所以,如果有时间来分析自身的处境,让我们可以在行动前有更清晰的思路,那我们就打算好好利用这段时间。当然,到需要做出决定的那一时刻,我们会全力以赴并大胆决策。”

第九条是,一个强势和自律的董事会。不同于CEO集大权于一身的公司,3G资本投资的公司,董事会是公司的主要权力中心。这让公司能够以数十年为周期来考虑问题,而不是一个季度。

第十条,寻找导师,并和他们保持紧密联系。3G资本的三个创始人,一直都像学生一样,满世界寻找自己的学习对象。他们已经找到的人包括股神巴菲特、沃尔玛等。

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