这条音频和你分享的是，戈壁创投管理合伙人徐晨15年投资生涯中的经验和教训。
戈壁创投是2002年成立的早期投资机构，主要投资移动互联网和高科技企业，途牛旅游网、Camera360、夸客金融、汉柏科技等是他们的代表项目。接受《李翔知识内参》专访时，徐晨反思了这15年来戈壁创投在投资上的得与失，并总结了其中的心得。以下是他的自述：
最近两年，一个比较明显的态势是许多机构开始押注一到两个火爆领域，比如共享单车和直播。这些领域里很少看到戈壁的身影，因为我们判断，目前这些热门公司的业务情况还不足以支撑他们成为真正的巨头，从财务数据和业务本身的特点来看，这些公司恐怕很难有退出的可能。过去一段时间，戈壁没有跟风投资，反倒是把前几年存活下来的大公司做了梳理，比如美团、饿了么等，从中得出的结论或许可以给到创业者一些建议。
首先，创业者要学会在经济周期中积累经验。在加入戈壁之前，我曾经创过业，当年创业没多久就赶上了2000年那轮经济危机，公司因为募不到资差点破产。后来，2007-2008年那次经济危机时我已经加入了戈壁，现在回想起来，对于一家基金而言，经济危机也是巨大的挑战，如果运气不好，赶到经济危机时去募资，压力可想而知。在经历了两次危机之后，我发现所谓的“危机”其实是难得的学习机会。对于很多投资人和创业者来说，很难有对未知风险的判断能力，也永远不可能知道下一轮低谷什么时候来。就像很多股民一样，永远不会觉得自己退出时市场是下行的。很多时候即使你创过一两次业也不会对风险有清晰的认知，除非亲历几个周期。
第二，时间是最重要的资产。这也是我最近常和被投企业，合作伙伴常讲到的一点。目前市面上绝大部分人民币基金，都是以五年为一个投资周期，前两年播种，后三年收获。如果基金前两年业绩不佳，直接导致整个五年周期的回报不好。这意味着什么呢？这意味着基金希望从项目中更快速地退出，从而获得回报。这也无形中提高了对创业者的要求，令创业者有紧迫感：即使你是某个行业里的第一名，觉得自己占有先发优势，但这并不代表你的投资人不会去投你的竞争对手。行业和赛道每隔半年就会发生变化，基金不会只押注某一家公司，他们更倾向布局赛道。对早期投资者而言，我们最大的退出机会是在之后的融资轮次中售卖早期股权，这更要求创业者要把握好时间这个重要资产，迅速形成绝对优势，因为留给创业者和投资人的窗口期都非常短。
第三，创业越来越像一次“赌博”。今天，创业者获取信息的速度比从前要快，市场上的噪音增多，引诱人盲目入场的机会也增多了，但很多人融到钱并不一定是个好信号。很多非理性的资金在疯狂布局，这个时候，我们建议创业者最好能先静下来几个月去好好研究行业，而不是急着捕捉市场风向，这样也许结果会好很多。不只创业者，据我所知，很多基金大佬也要求投资经理在市场不明朗时，整整一年都不投任何项目，潜心钻研行业，因为一直采取进击的姿态让人没法去思考现象背后的本质。就好像一个运动员，如果始终在赛场上竞技，其实很难有好的状态，有时候也要停下来到场边看看别人怎么打。
此外，还要提醒大家，眼下，移动互联网市场已经很难再容下一个新的创新方向，也没有能供创业者做新事情的平台。手机终端上的每一个入口都已经被卡位了。此时此刻，再去创业做一个App的最大可能是卖给巨头，贸然进入移动创业领域已经不是明智之举。
以上，就是来自戈壁创投合伙人徐晨的分享。
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